穆迪投资者服务公司表示,中国政府新一轮放宽房地产交易的监管规定将支持市场需求,并缓解销量压力。与此同时,随着开发商库存减少,2015年内住宅价格压力也会逐步下降。
穆迪在新一期《中国房地产市场焦点》(China Property Focus) 月刊中作出上述分析,该报告重点分析国内房地产市场信用趋势。
穆迪副总裁/高级分析师梁镇邦表示:“我们预计2015年仍将具有挑战性,但好于2014年,因为中国政府可能会继续放宽监管政策,可支持房地产需求。”
穆迪表示,2015年第一季度全国合约销售额同比下降9.1%,主要原因是1月和2月销量下降。
穆迪认为1月和2月销售疲弱的情况并不代表全年的趋势。由于中国春节假期的原因,今年前两个月销售低迷。
近期房地产交易监管政策的放宽会使购房者更容易获得按揭贷款,并使符合某些要求的借款人降低房地产交易成本,因此可支持对房地产的需求,同时缓解房地产销量的下行压力。
穆迪预计2015年全年全国住宅销售额接近2014年水平,若出现下降,则降幅会远远低于2014年的7.8%以及截至2015年3月的12个月的8.1%。
“有迹象表明住宅价格的下降趋势在缓和,但因库存较高,我们认为房价不大可能会强劲反弹。”梁镇邦补充称。
尽管2015年3月70个大中城市的房价均同比下降,但环比变化情况表明房价压力可能有所缓解,原因是3月份上述城市中有50个城市房价环比下降,低于2月的66个。
穆迪同时指出,由于受评开发商的债务增长速度超过销售额与收入增速,因此2014年开发商的财务业绩削弱。虽然2015年仍将是具有挑战性的一年,但随着政策放宽支持需求,以及受评开发商采取更审慎的商业举措,使其债务增长与收入增长相匹配,穆迪预计2015年开发商的运营业绩会好于2014年。
此外,2015年中国房地产开发商的流动性略有收紧。
2015年3月穆迪的中国房地产开发商流动性指数为17.6%,高于2月的15.7%。该指数衡量流动性不足或属于流动性最弱的投机级别SGL-4 类别的受评开发商数量。
穆迪表示,销售不振、销售现金回款缓慢及/或再融资需求沉重是低评级开发商流动性面临压力的主要因素,疲弱的信用状况制约了其在境外融资的能力。
自2015年3月24日上期《中国房地产市场焦点》报告发表以来,穆迪采取了3次负面评级行动和两次正面评级行动。
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