尽管圣诞节假期前油市抛盘暂缓，投资者有一些乐观情绪，认为油价可能最终已见底，但抛盘暂缓通常只是进一步走低前的盘整，周一油价触及五年半低点证实了这一点。就在作者撰写本文前，布伦特油价跌至54.82美元，纽约商交所原油期货跌至51.31美元。油价进一步走低背后的原因是什么呢?油市面临的经济状况并未改变，这抑制了买家的建仓热情。
虽然最近有关伊拉克正在计划增产以及俄罗斯称产量上升的消息加剧了人们对石油供过于求的担忧，但油市面临的抛售压力也与其他因素有关。比如，全球经济担忧短期内挥之不去。而且市场也担心2015年前几个月中国经济数据将继续显示增长放慢。鉴于中国是最大的石油进口国之一，中国经济数据疲软只会加剧人们对需求下降的担忧并使油市面临持续抛售压力。在数据显示中国12月份制造业活动指数跌至2014年低点后，油市即开始重新走低，我认为这不是巧合。
虽然原油等大宗商品本周伊始大幅下挫，但贵金属走势尚未受到影响。金价达到1197美元，银价接近16美元，然后回落至15.80美元左右。周一美国经济数据不多，这可能是贵金属显示出一些买盘迹象的原因。由于FOMC会议纪要和非农就业数据将于本周晚些时候公布，我们可以预计届时市场波动会加剧。若Fed就年中前加息发表强硬言论，或者就业数据再度表现出色，可能引发贵金属市场的抛盘。
欧元/美元在本周初跌至里程碑低点后有所反弹。该汇率试图重新测试1.20美元，但该区域构成心理阻力位，欧元/美元趋于下行，在作者撰写本文时该汇率快速回落至1.19美元下方。所有的注意力集中于希腊政局，风险是如果反紧缩的党派获得控制权，影响可能波及欧洲其他地区。不过，欧洲央行和Fed的货币政策差异一直在扩大，我认为交易员正提前建仓反映该汇率进一步下跌的预期。
在英镑/美元开盘下跌近140点后，该汇率试图重新进入1.53美元区域，但之后一路回落至1.52美元下方。英国经济景气状况在两个交易内再受打击，英国建筑业PMI与此前的制造业PMI一样表现不佳，这进一步印证了英国国内经济增长在降温。市场预期建筑业PMI从59.4降至59，但实际读数是57。这仍是一个强劲的读数，考虑到英国住房市场正在失去动力，目前处于冬季月份中，建筑活动放慢也可以理解，不过，PMI低于预期为英国央行推迟加息提供了进一步理由。
正如此前所提到的，英镑空头利用多种不同因素推动英镑/美元在不到两天内从1.55美元下跌至1.51美元。比如，几乎可以肯定英国央行本周四将保持利率不变。英国央行越来越看低通货膨胀前景正在推迟市场对英国央行加息的预期，这也削弱了投资者对英镑的兴趣。不仅是英国央行的加息立场变得更加中立，5月份即将进行的大选受到投资者重点关注。
总的来说，英国央行对加息的态度变得中立，5月份大选可能引发投资者像苏格兰公投那样的不安情绪，因此英镑上升的空间有限。英镑上涨只能寄希望于美元走软，但美国GDP年度增幅达到5%再度支持了加息预期，美元全线走软的可能性不高。 (作者系富拓首席市场分析师Jameel Ahmad)
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