全球各大股票与衍生品交易所昨日向20国集团(G20)领导人发出警告,称由于“暗池”等另类交易场所的扩散,不能想当然地认为他们这些交易所能够继续“恰当地运行”。
世界交易所联合会(World Federation of Exchanges)表示,“某些交易场所”近年来的增长,已经在充分监管的交易所与“另类指令执行平台”之间,造成了不平等的竞争。
该机构表示,许多国家的此类平台“不透明性的增强”,会“抑制价格发现(即通过市场力量确定价格),且可能造成负面后果,如加大市场的波动。”
上述警告出现在致国际清算银行(BIS)金融稳定委员会(Financial Stability Board)主席马里奥•德拉吉(Mario Draghi)的一封信中,国际清算银行总部位于瑞士。
世界交易所联合会此举是一个信号,表明各交易所正日益加大游说力度,让政策制定者相信通过受到监管的交易所引导股票、债券和衍生品交易的益处。
值此之际,许多场外交易市场因金融危机而名誉受损。
人们指责某些场外交易市场或私下协定的信贷衍生品加剧了这场危机。政策制定者正推动监管改革,旨在将大部分场外交易市场转移到交易所和结算机构,以提高价格透明度。
不过,世界交易所联合会的举动,可能会惹恼许多自己运营场外股票交易平台(其中包括暗池)的大型银行。由于交易员试图执行大宗股票交易,此类平台在过去一年内迅速增长,但吸引了监管机构的核查,因为这里的价格在交易完成后才显示出来。
银行辩称,随着电子交易将订单越切越小,导致在交易所执行大额订单的难度越来越大,在这种情况下,此类平台发挥了合理的作用。它们辩称,交易所试图利用当前监管机构对市场透明度的忧虑增强之机,赢得更多的业务。
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