大家想知道美联储对经济和利率的预期是因为想了解美联储是否对美国候任总统特朗普的经济计划及其是否能落实执行有更确切的了解。但是，我们看到的是美联储对经济增长的预测仅做了些微调整，简单地认可之后的经济数据将转好。事实上美联储对美国经济风险“大致平衡”的描述平抑了金融市场的一些波动，但是美联储会议上17位成员中有11位认为2017年将至少有3次加息的观点引起了市场的反弹。
我们可以清晰地看见美国联邦公开市场委员会(FOMC)大多数成员都在注视特朗普的财政政策，并认为这可能逼使升息步伐加快。
美联储主席珍妮特?耶伦在会议上被问及是否需要立马采取提振生产力的举措，这很大程度上源于“特朗普经济学”可能带来的财政刺激政策。她的回应和近期圣路易斯联邦储备银行行长James Bullard的表述相近，即在美联储在知悉具体财政刺激政策之前，他们不会轻易改变对美国经济增长的预期，并认为美国经济在2017年将增长2.1%。这略低于经济学家们预测的2.2%，同时也预测美国2018年的经济增长会放缓至2%。我们有可能在多年以来第一次看到中央银行提高其对经济增长的预测吗?可以肯定的是美联储仍然处于紧张状态，他们相信有许多因素可使当前状况有所偏离。当下有无数的问题需要寻求答案，美联储会谋定而后动。这是一个谨慎的做法。
随着美联储现将2017年和2018年加息预期往上调整至3次，这调整已引起广泛的关注。美联储宣布加息这一天市场的反应相当强烈，利率市场(联邦基金期货)已反映了2017年两次加息的预期，但认为有35%的概率美联储会加息三次。我们看到美国债券市场出现了强烈的抛售，尤其是5年期国债，收益率已从1.88%涨至2.01%。鉴于固定收益产品存在变化，我们看到美元走高，美元兑日元已经涨至今年二月以来的最高点。
我想强调的是虽然美国债券的收益被强势推高，但这还未反应出通胀预期上升，所以我们才看到实际收益为正数。我们还可以看到公司信贷利差在明显扩大，加上美元走强就意味着金融环境强烈紧缩。因此不利于股票市场，尤其是新兴国家市场。
如果我们回到12个月以前，我们仍记得当时美联储曾预期在2016年加息四次，这当然最终没有实现，交易员们对此还记忆犹新，因此他们当中很多人对2017年可能会加息的次数还是持怀疑态度。当然，我们仍然要注意明年4、5月举行的法国大选和其他宏观事件的风险，然而，市场正在热议美联储会否在2017和2018年更加积极地控制通胀，这都会推动美元长期上升。（作者系IG资深金融评论员Chris Weston）
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