导语：与2015 年银行业受经济下行及利率市场化改革等影响，资产扩张速度不同程度显出疲态形成对比的是，保险业的资产增速依旧迅猛。在保险资金投资全线放开背景之下，险资在资本市场上表现的异常活跃。沃顿商业评论(WhartonBusiness)特别推荐网易财经独家策划的 2015 中国金融 500 强文章。
从保险子榜单数据看，2015 年，跻身 500 强的险企共有 97 家，其中包含 56 家寿险、29 家财险及 12 家其他险企。上榜险企数量虽减少了 4 家，但总资产规模大幅提升，达 11.93 万亿，平均资产 1230.32 亿元，平均资产增长率为 36.96%，增速较去年下降 11.65 个百分点，但仍远超银行业。
从保险榜单情况看，以安邦、前海人寿为代表的险企在资本市场叱咤风云，成为寿险公司依旧高歌猛进最显性的注脚。反映在榜单上，安邦人寿蝉联资产增速冠军，与恒大人寿、珠江人寿共同占据了增速前三甲，增速均超 300%。56 家寿险公司中，有 10 家资产增速在 100% 以上。
四大寿险格局生变 安邦人寿晋升第三大寿险公司
2015 年保险榜单中，最大的一个亮点无疑是安邦以 6.7 倍的资产增速从第 13 名跃至第 3 名，短短几年时间，从 " 新秀 " 迅速挤入了 " 一线 " 保险公司行列。目前四大寿险公司分别是中国人寿、平安人寿、安邦人寿和太平洋人寿。
安邦人寿资产增速迅猛，并非源于保险业务收入超常规增长或增资，而是源于其合并了多家公司。2015 年，安邦人寿多次承担了集团海外并购项目的 " 买手 "，其合并范围内出现了多家安邦去年收购的海外企业，这使其 2015 年总资产同比增长 671.04%，迅速膨胀至 9216.18 亿元，而股权 " 腾挪 " 所产生的投资收益也帮助其实现了高达 195.52 亿元的净利润，超过了中国太保及新华保险两家上市险企，并逼近平安人寿，已然成为安邦保险集团的 " 旗舰 "。
除并购外，安邦人寿的扩张还得益于其投资业务。近几年，安邦一直在走 " 投资反哺承保 " 的道路。年报显示，其 2015 年保险业务收入同比上涨 20.5%，但投资收益却上涨了 110.09%，这一数据更容易让人联想起 2015 年在资本市场频发举牌、叱咤风云的安邦。截止 2015 年底，安邦系就举牌了万科 A、金融街、金风科技、同仁堂、大商股份、远洋地产、民生银行、招商银行等多家上市公司，收获颇丰。此外，其还在 2015 年获股东增资 190 亿元，且发行了 150 亿元的资本补充债。多种增资补血渠道，助力其一举跃升为第三大寿险公司。
10 家寿险公司增速超 100% 恒大人寿成黑马
寿险榜单中，共有 10 家公司资产增速超 100%，其扩张速度可见一斑。除蝉联资产增速冠军的安邦人寿外，恒大人寿与珠江人寿同样表现抢眼，资产增速分别为 520.72% 和 326.99%。
恒大人寿原为中新大东方人寿，2015 年 8 月，中新大东方两大国有股东挂牌出售其 50% 的股权，挂牌价 16 亿。2015 年 11 月，恒大集团宣布以 39.39 亿元收购此 50% 的股权，并将中新大东方更名为 " 恒大人寿 "。自被收购以后，恒大人寿发展堪称魔性。
恒大接手中新大东方后，在一个月的时间里，使其规模保费从 40.23 亿增长到 149.89 亿元，在 75 家人身险公司中位列第 30。增幅高达 1208.08%，增速在行业中排名第二。资产规模也随之出现爆发式增长。截至 2015 年 6 月末，中新大东方人寿总资产为 37.22 亿元，而 2015 年末，恒大人寿的总资产为 200.99 亿，增幅高达 520.72%。收购时，原股东还对接盘方还开出条件：" 意向受让方须承诺，2018 年 12 月 31 日前标的企业资产规模应达到 1000 亿元以上，并作出相应保证。" 也就是说，到 2018 年底，恒大人寿的总资产要较 2015 年 6 月增长近 26 倍。未来恒大人寿扩张速度能否如承诺的一样突飞猛进，值得关注。
与恒大人寿同样为 " 保险 + 地产 " 模式的珠江人寿，在去年以 589.37% 的成绩夺得资产增速亚军后，今年继续保持高增长模式，资产增速达 326.99%，排在第三名，总资产由 143.82 亿跃升至 614.1 亿元。珠江人寿一直依仗强大的房地产企业股东背景和同门 " 输血 " 的支持，通过多次增资扩股补充资本金以支持其各项业务的扩张。2015 年内，珠江人寿三度增资，资本金由最初的 6 亿元扩充至 47.5 亿元。
对于珠江人寿来说，最值得庆祝的莫过于其成立三年后于 2015 年首次扭亏为盈，年报显示，该公司 2015 年保费规模为 211 亿元，实现净利润 4230 万元。珠江人寿的盈利来源主要是在资产端发力实现投资收益，在负债端依靠万能险获取保费收入。数据显示，珠江人寿去年共实现营业收入 25.93 亿元，其中已赚保费为 1.19 亿元，占营业收入的比例为 4.57%，相较之下，珠江人寿去年实现投资收益 24.42 亿元，占营业收入的比例达 94.15%，贡献了最主要的营收份额。
前海人寿、阳光人寿总资产迈过千亿门槛
2015 年，17 家险企跻身千亿梯队，其中，寿险占 12 家，较去年多 2 家，分别是前海人寿和阳光人寿。
" 宝万之争 " 中，前海人寿因充当了宝能系的 " 现金奶牛 " 而备受市场热议。年报显示，截至 2015 年底，前海人寿总资产从 2014 年底的 560 亿元暴增至 1553.56 亿元，同比增幅近 178.43%。其 2015 年实现营收 315.12 亿元，净利润为 30.98 亿元，比 2014 年分别增长 261% 和 2247%。爆发性增长的背后，前海人寿还手握大量现金资产和金融资产，家底可谓相当丰厚。前海人寿保费的高增长源于始终大量销售万能型、投连型、分红型等高现金价值保险产品，现金流支撑一直是其经营的主要考量。大量销售此类高现金值产品后，能够迅速使得财富激增，投资规模效应放大。
阳光人寿同样在 2015 年资产突破了千亿大关，达 1458.37 亿，同比增 53%。2015 年，其净利润为 12.21 亿元，较 2014 年的 1.17 亿元增加了 944%。阳光人寿资产增加较快，主要原因是由于股东增资了 91.7 亿元。
2015 年，利润水平大幅攀升、投资收益抢眼成为保险行业年报季的主旋律。反观保险行业主业而言，去年部分上市险企寿险保费收入仅实现了个位数的增幅，" 转型 " 成为了寿险公司发展的关键词，从过去的要规模、抢市场变成了当下的注重价值发展。
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