9月8日,渣打公布最新渣打人民币环球指数,7月份指数由6月份修正的2,092点,上升2.3%至2,140点,为指数自今年3月份以来的首次回升。
跨境人民币支付是指数上升最大的贡献者,主要是通过像香港、伦敦和纽约这样的离岸中心产生了更多的流动性。在经历了具有挑战性的第二季度,离岸人民币存款、点心债券的表现不俗,趋于稳定。但这是在8月份的股票市场进一步大幅下跌,以及8月11日出人意料的汇率改革之前的情况。对中国经济增长和货币前景的信心已进一步恶化。
大胆的改革举措是令人鼓舞的,但是根据8月份的初步数据,指数将可能面临更多的短期挫折。人民币贬值通常不利于离岸人民币存款的增加。除了人民币存款在未来几个月可能收缩,点心债券发行总量、存款证和台湾债券从7月份的310亿人民币和6月份的460亿人民币下降为8月份的270亿人民币,延续了字今年3月份以来的下降趋势。
渣打表示,中国最近发起了人民币的汇率改革,以响应国际货币基金组织近期关于更加市场化的汇率制度的呼吁,增加了人民币于今年年底之前被纳入特别提款权货币篮子的机率。人民币最终被纳入特别提款权货币篮子将实质性推动离岸人民币的使用,汇率改革虽然带来短期的阵痛,但是非常值得的。也希望,中国将允许更多的跨境人民币流动,以促进离岸人民币汇价和在岸价价差收窄,这也是国际货币基金组织报告中所定义的纳入特别提款权的前提条件之一。
紧跟着8月份中国外汇政策的调整,渣打最近修正了2015年后期和2016年全年美元兑人民币汇率的预期。预测中国经济的基本面,特别是在增长和通胀并存的情况下,不能证明在未来几个月会产生新的贸易加权的人民币升值。在未来几个月可能发生的一系列重要的全球变化,将对新的外汇政策制度下的美元兑人民币(在岸和离岸)汇率产生更加重要的影响。仍然预期美国在年内,很有可能在今年12月份宣布其第一次加息。并且我们新的预测仍然是明年人民币的温和升值路径,但是在岸美元兑人民币汇率在2016年年底之前将可能保持在今年8月份早期的水平之上,8月份汇改之前预测汇率为6.15,汇改之后调整为6.35。
渣打于2012年11月推出渣打人民币环球指数。指数覆盖七个主要的人民币离岸市场,包括香港、伦敦、新加坡、台北、纽约、首尔和巴黎;计算四项业务的增长,包括存款(财富储存)、点心债券和定存单(融资工具)、贸易结算和其他国际付款(国际商贸)以及外汇(交易渠道)。随著人民币国际化继续深化,指数未来会因应发展考虑增加其他参数和市场。
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