人民币升值反而推高出口

“货币升值会压制出口”，这是传统经济学教科书告诉我们的“铁律”，到今天人们依然坚信不疑。但事实是这样的吗？无论是2005年7月之后，还是2010年5月之后，在人民币不断升值的过程中，出口增幅相对稳定，而数额一路高涨。 

为什么经济学理论所揭示的“规律”和现实情况差异如此之大？回答这个问题我们必须回归基本原理，看看到底是哪里出错了。

 现在我们就回归本源。看看为什么货币贬值（升值）会促进出口（抑制出口）？原理很简单，因为谁的货币贬值，谁的货物就会相对便宜。比如，A国衬衫按本币计价8元一件，这时A国货币与美元比价8:1，那就是说，A国衬衫在国际市场上1美元一件；现在A国货币贬值了，与美元比价变成了16:1，如果A国衬衫以本币计价依然是8元一件，那这时A国衬衫在国际市场上的价格就变成了0.5美元一件。

 假定此时其它国家的货币均未发生变化，这样A国衬衫在国际市场上的廉价，假定所有国家的衬衫品质基本相当，那在全球市场开放的前提下，在A国衬衫生产可以无限增加的前提下，A国衬衫就会挤掉其它国家衬衫，其它国家的衬衫行业就会面临破产的风险。

 这就是经济学告诉我们的原理，简单明了。但千万注意的是：关于这个原理的论述，存在大量的假设前提。而其中最重要的一项假设前提经济学原理并没明确指出，这个前提是：A国生产衬衫，B国也生产衬衫。换句话说：货币升值、贬值改变贸易结果（顺差或逆差），是基于价格竞争，而价格竞争的前提是：你有，我也有。

 我们不能怪罪经济学家在理论研究时没有把一些命题的成立的前提条件说清楚，那是因为他们所处的时代就是一个各国经济产业同构的时代，尤其是发达国家之间，产业同构性非常强。美国生产汽车、衬衫、玩具……，英国、法国、德国也都生产同样的商品，最多是款型、风格上的差异，而性能基本是你有、我有、他也有。

 所以，在那个时代，各国、尤其是发达国家之间，汇率问题十分敏感，必须找到一种货币体系，能够使国际贸易在一种公平合理的前提下展开。

 但是，今天的世界已经变了，各发达国家的经济结构不同，发达国家和发展中国家的经济结构更不相同不同。这主要因为全球经济一体化所导致的全球化产业分工。比如美国，30年前它们就放弃了一般消费品的生产，占据着金融和科技的高端，能够大量出口的是金融服务，以及它们控制的资源，和少量价格极高的技术产品，生产标准等等。除此之外，基本没有可以出口的商品。中国全球恰恰相对，它变成了世界的加工厂，为全世界提供一般性消费品。

 这样的贸易格局势必导致美国对中国一般消费品的进口依赖。而且，在绝大多数利润都控制在美国人手中的前提下，就算人民币升值幅度很大，也不会美国商人动辄百分之几百的利润率构成太大的蚕食。更何况，在基础设施、劳动力素质、产品性价比等一系列比较优势下，美国还找不到一个可以取代中国的加工地，于是美国对中国的进口依赖是毋庸置疑的。

 所以我们说：在全球经济一体化、产业分工全球化的前提下，汇率已经不是决定贸易平衡的主要因素。而人民币的升值，使得同样人民币货值的商品，将换来更多的美元。这就是为什么人民币越升值，出口额越增加。

 再有一个原因：如果人民币兑美元刚性升值――没完没了地稳步升值，那些必须从中国进口货物的美国商人会做出怎样的选择？当然是囤货。这是商品价格上涨时，商人必然而自然的选择――尽可能地早买，因为越早买越便宜。

 美国人当然知道这个简单的道理，所以它以贸易失衡的名义强迫人民币升值仅仅是个说辞而已，其背后有着更加深远的战略和战术目的，但他绝不会说。但是，我们完全有理由猜想一下，当它们把货囤到一定程度的时候会怎样？中国出口动力会突然消失。而人民币升值带给中国的货币紧缩，会严厉压制中国的内需。当有那样一天，中国经济的内需和外需同时停滞，企业大量破产倒闭，银行坏账大幅增加，中国的经济危机是不是就变成了现实？

（钮文新博客   网编  卢地）