法兴报告认为中国楼市开始下行

  据法兴银行最新发布的研究报告显示，中国房地产行业有明显的降温迹象。九月份住宅销售量、销售金额同比增长9.5%与10%，环比增长13.5% 与25%。国家统计局发布的70个城市的房地产价格报告显示了相似状况，但放缓速度平和。新房与二手房未加权平均价格涨幅同期分别进一步降低至3.8%与2.4%。
 
  温州似乎将再次成为先行指标，是唯一一个新房均价出现同期下降（-0.5%）的城市，且该市环比降幅最大（-1.7%）。随着流动性收缩的效应越来越明显，法兴认为其它城市的楼市走势在未来几个月也将开始下行。
 
  除价格数据外，房地产新开工面积也明显放缓。九月份新开工面积同比总体增长8.9%，较2011年前八个月25%的同比增速有所下降。住宅新开工面积同比增速从前八月的22.6%放缓至11%。尽管房地产投资仍然在以同比25%的速度增长，但法兴对增长是否能持续更长时间有所保留。该领域的银行信贷增速继续放缓，说明房地产收紧政策没有放宽。
 
  因此法兴认为，九月份可能标志着楼市持续下行的开始，但决策层很可能还不会停止收紧政策。国家统计局官员在统计数据新闻发布会上称：“中国的房价正在向政府希望的方向发展”，但政府需要“巩固房价调控成果。”这听起来不太温和。来自北京信号显示目标价格回调幅度为5~10%。如果我们正确理解政府意图，那么我们距宽松政策尚需几个月的时间。一般当资产泡沫开始破裂，下滑的速度将很难控制，法兴认为中国房价有超调的风险，降幅可能达到10~20%。

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