5月份中国的广义货币(M2)供应增长继续放缓，同比增长率为适度的15.1%（摩根大通：15.1%，共识预测：15.5%），低于4月份的同比增长率15.3%。经季度调整后，5月份M2上升0.9%（经季度调整的月度环比数据），而之前4月份的月度环比增长率为0.1%，因此5月份之前持续的增长速度持稳于适度的9.8%（经季度调整的环比数据）（而4月份为9.5%（经季度调整的环比数据））。此外，5月份的银行贷款同比上升17.1%，而4月份的同比增长率为17.5%，持续的增长速度进一步放缓至8.0%（经季度调整的环比数据）（而4月份为9.6%（经季度调整的环比数据））。5月份的新增贷款为人民币5,516亿元（共识预测：人民币6,500亿元），而4月份为人民币7,396亿元（去年5月份为人民币6,394亿元）。总体而言，自去年12月以来货币供应和信贷增长一直较为和缓，5月份和4月份的整体M2增长速度已跌破央行为今年设定的16%的同比增长目标。
就贷款增长数据的更详细资料而言，5月份的新增家庭贷款为人民币2,175亿元，而4月份为人民币2,470亿元。此外，5月份的新增企业贷款为人民币3,249亿元（而4月份为人民币4,929亿元），其中新增短期企业贷款为人民币1,386亿元（而4月份为人民币2,034亿元）；而新增中长期企业贷款为人民币1,184亿元（而4月份为人民币2,341亿元）。同时，5月份的票据贴现总额增加人民币568亿元（而4月份为人民币395亿元）。
有关政策前景，我们预计5月份的整体消费者价格指数（将于明天?6月14日公布）将同比增长 5.4%，并预计整体消费者价格指数将于6月份或7月份达到峰值。更长远而言，由于获益于更有利的基数效应，且各种宏观政策将继续影响实体经济，故此消费者价格指数上涨预计将自9月份开始逐步放缓。（在风险因素方面，随着近期食品价格的上涨，未来数月内整体消费者价格指数上涨可能高于预期。然而在持续的通胀忧虑以外，对国内和全球增长前景的担忧亦在日益加剧。）
整体而言，在政策方面，我们预计目前的货币政策规范化进程将在近期内持续下去，未来数月内至少将上调存款准备金率一次并可能再上调利率一两次。更长远而言，由于整体消费者价格指数上涨逐步放缓，主管部门可能于秋季转为更宽松的宏观政策。实际上，就最新的政策公告而言，上周住房和城乡建设部强调这一政策目标，即1,000万套新建经济适用房（五年规划的一部分）中的大部分住房应该最迟于11月开始动工。此外，在正在进行的信贷控制措施之中，监管部门已于最近强调确保为小型企业提供适当信贷支持的重要性。
货币总量
中国：货币供应和贷款增长
中国：广义货币(M2)和银行贷款?连续趋势
中国：金融机构的新增贷款
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