●全球经济正在复苏，问题在于复苏势头能够持续多久
●我们预期亚洲经济将迎来稳固增长，美国经济复苏仍缺乏牵引力
●亚洲货币需要调整；APEC峰会需要向保护主义宣战
●随着全球经济迎来复苏，一个屡被提及的问题是，复苏有多大的可持续性和政策何时收紧预计2010 年亚洲会有稳步增长，但若没有西方经济的繁荣，亚洲不太可能一枝独秀__
隧道尽头的光芒
近几个月，全球经济舆论的钟摆自对经济下滑的担忧与实行宽松政策的必要性转向了对经济复苏态势，货币政策和财政政策何时会最终收紧的讨论。但是，钟摆还会摆回来。因此对经济复苏的讨论需要放置于适当的背景下。在规模可观、看来已获成功的一揽子持续政策的作用下，世界经济获得了迈向正确方向的巨大推动。增加流动性，低利率和加大财政支出的组合收到成效。现摆在面前的问题是，当前经济增长有多大的可持续性？如果能够得以持续，会有怎样的速度增长？政策最快何时开始收紧？全面衡量这些问题，全球经济前景的三个关键词是：增长，平衡，以及政策。
经济增长前景正在改善。不过，考虑到为拯救全球经济所花费的巨大财力物力，取得这样的效果也理所应当。由于美国采取的宽松政策还在起作用，我们对短期内的美国经济前景感到乐观。几个月前，我们预计今年下半年美国经济将出现强劲增长，那时这一判断还不为市场所普遍接受，但现在，市场情绪已大大转变。尽管新兴经济体是近些年全球经济增长的主要驱动力，但是美国，这个目前为止全球最大的经济体出现的任何反弹，对全球经济都具有重要意义，不论是直接体现于产出规模上，还是同样重要的信心方面。历史上美国经济复苏曾经历过V字型的强劲复苏，并且，鉴于不久之前世界遭遇的重创，有合乎逻辑的理由相信，现在的经济复苏即属于此种情况。但与以前的复苏不同，当前人们缺乏对于美国经济复苏的坚定信念，对美国经济的信心在此轮危机中受到了严重损害，令人担心的是私人部门复苏将会较为缓慢。此次美国经济抬头是由政策拉动的，十分令人担忧的是债务的飙升。
从表1可以看出，近来亚洲经济数据持续改善。在2008年四季度到今年一季度期间受到冲击之后，很多亚洲经济体的状况稳固康复。韩国经济的改善值得关注??韩国经济增长率连续三个季度反弹。日本的情况则要逊色些，尽管整体产出和出口情况与韩国相仿，但日本经济遭受了严重的冲击。韩元贬值，以及韩国采取的经济刺激政策起到积极作用是重要的因素。不过，我们认为，如果西方经济不出现繁荣，亚洲经济也不会一枝独秀。我们预计2010年亚洲经济将会有稳定的、但仍给人深刻印象的（按照西方的标准）经济增长。重要的亚洲新兴经济体印度在经受了出其不意的季候风袭击之后，近期表现出复苏迹象。亚洲的问题仍然在于对出口的依赖。与上年同期相比，出口应会开始出现改善，但很多国家的出口规模仍然会低于危机之前。亚洲经济体仍然面临较大的拉动内需的压力。比如在中国，这种情况正在发生。(李籁思，渣打银行全球研究部主管)
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