美国消费者掣肘经济复苏

要零售商公布美国消费者还在继续按兵不动，这给美国复苏的持久性蒙上了阴影，也凸显出海外需求对世界经济重回健康状态的重要性。

各类零售商都提供了不容乐观的报告。折扣零售商Target Corp.公布截至7月份当季的同店销售额比上年同期下降了6.2%，奢侈品零售商Saks Inc.公布同期同店销售额下降了15.5%，因购物者只购买基本必需物品。建筑材料连锁店家得宝(Home Depot)预计截至7月份当季的零售额将下降9.1%，公司维持了今年销售额将下降9%的预期。

零售业管理人士说，他们预计明年春季前情况难有改观。一些商店将削减库存的希望寄托在了返校和圣诞季节。

家得宝首席执行长布雷克(Frank Blake)周二对投资者说，他预计2010年下半年之前同店销售额难以实现增长。他说，我们仍对止赎活动居高不下感到担忧，我们认为这将继续给房地产市场带来压力。

美国消费者似乎对大萧条以来最为严重经济衰退深感惊惶，加之受到失业、工资停滞和贷款紧缩的打击，他们将支出仅限定在基本生活用品上面。经济学家也将美国家庭储蓄的增长视为漫长节俭期的开始。

这些零售商的业绩报告让人们再次意识到，美国复苏的关键还是要靠消费者。消费支出占美国经济中总需求的大约70%。

多数经济学家预计，随着美国企业重建已耗尽的库存和房地产市场的稳定，美国经济今年下半年将以温和的速度恢复增长。预计经济下半年复苏的经济学家认为，全球制造业正在复苏，最近的报告也显示，法国、德国和日本等经济体在第二季度实现了扩张。美国商务部本月初表示，继前一月增长1.6%之后，美国6月份的出口又比5月份增长了1.9%。

不过，美国消费者却可能会拖后腿。在本月对经济学家的调查中，《华尔街日报》询问持续的经济增长是否需要消费支出的大幅增加。在43位经济学家中，有60%都给出了肯定的回答。

金融研究机构Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall说，不仅是就业率下降，许多人还面临着工资冻结和其它缩减措施。这将大大拖累未来的消费支出。

很少的几个亮点之一是政府“旧车换现金”计划推动下的汽车销售回升。通用汽车(General Motors)周二表示，计划把第三和第四季度生产计划上调6万辆；此前福特汽车(Ford Motor Co.)上周宣布增产。

与此同时，运营TJMaxx连锁店的TJX Cos.表示，季度销售额增长40%。

此前，沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)上周公布了令人失望的业绩，美国同店销售额下滑1.2%。同样是在上周，商务部宣布包括各类零售商在内的7月份零售额在增长两个月后出现下滑。

零售商们通过控制支出和减少库存来提高利润率。为避免再次发生类似去年的大规模冲减，零售商Neiman Marcus表示，已经将采购减少了25%。

这样的举措周二对投资者带来积极影响，一些人曾担心业绩本会更糟糕。Target和Saks都公布了小于预期的利润降幅，两家公司股价随后分别涨了7.6%和6.9%。今年以来，两家公司的股价分别累计上涨了28%和30.6%。

不过如果消费者对缺少选择感到失望，或等到有折扣才会买东西的话，库存的减少和折扣力度的减弱可能会带来负面影响。Target首席执行长斯泰因哈费尔(Gregg Steinhafel)周二对投资者说，消费者对降价促销变得更加敏感，也就是说会对广告宣传中的折扣和使用优惠券做出反应。他说这种趋势不利于公司。

收紧的消费信贷也带来了影响。Target认为，收紧的专属信用卡标准可能造成同店销售额下滑至多0.5个百分点。该公司说，总销售额中约有三分之一是用信用卡付的帐。

美联储本周早些时候说，7月份对银行的一项调查显示放贷标准持续收紧，消费者对借贷的兴趣降低。约有三分之一的银行说，自4月份以来他们收紧了信用卡和其他消费贷款的标准。没有银行表示放宽了标准。

美国家庭也开始重视过去两年来财富的大幅下滑。2007年第二季度到2009年第一季度（可以获得的最新美联储数据），在楼市和股市双双下跌的情况下，家庭净资产萎缩了22%。

这给了美国人更大的动力，让他们存钱来弥补帐面损失。

经济学家们预计，由于库存水平很低，下个月企业支出将推动经济复苏。

Investment Technology Group首席经济学家巴贝拉(Robert Barbera)说，生产和库存的大幅下滑是可以逆转的，原因是降幅远远超过了应对消费支出减弱所需要的程度。他说，今年下半年将从可观的库存恢复中获益。

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