冯仑 “天天大跃进，就会出事”
作为国内房地产业的“大腕”之一，万通地产董事局主席冯仑多年来同外资投行多有往来，记者22日就相关问题与其对话。
新京报：最近业内有传昌盛中国被整售，你如何看待这些事情，如何看待地产公司与资本的关系？
冯仑：虽然业内有传这些消息，但是还没有最后证实。地产公司是资金密集型企业，地产公司除了做产品之外，更高端的则是资本运作，比如当代集团的张雷，一直把资本运作当做更高于地产的产品来运作。
新京报：过去一些高价拿地的公司在今年品尝了苦果，原因在哪里？
冯仑：传统房地产业的特点是“五高”，即高负债、高存货、高资产、高风险、高回报。“五高”之外，还有几大麻烦：一是高负债来压项目，买地；二是项目周期长，资金回收太慢；三是现金流量不稳定；四是开发的项目值钱，公司不值钱；五是经营本地化，很难跨地区经营。一句话，这些麻烦在资本市场上都是致命的。
只有使公司处于安全的高速增长，而不是极限高速增长，或者最快的高速增长，这样企业才能很好地发展。如果这个公司天天大跃进，每天增长300%，员工因为太疲惫，质量上不大注意。这就变成了潜在的危险，有些公司就会出事情。
新京报：外资是出于何种心态投资内地房地产，是快速捞一把就走的“资产买卖”，还是长线投资？
冯仑：我认为外资投资中国内地房地产，更重要的是看好中国的投资环境，现在中国的投资环境是最为安全的。我所见到的一些企业，是以长线投资为主，比如外资投资一些物业，一般都以持有为主，长期持有，看好长线投资。
新京报：在当前行业周期性调整的时刻，如何吸引投资者投资你的公司？
冯仑：万通就是经历了经济周期性波动后幸存下来的。因此企业要把握好经济周期波动的节奏，采取一些反向的决策。繁荣的时候不要松懈，萧条的时候，要积极一点。当前很多房地产企业在探讨收缩，万通则加倍筹备现金，然后思考如何在萧条期进行扩张。
新京报：对最新的一些救市政策怎么看？
冯仑：每个企业的状况都是由昨天、前天的决策决定的，每个企业都要对自己的决策后果承担责任。至于政府采取什么办法避免整个行业的崩溃，套用政府经常说的话来形容是，有保有压、有生有死、有救有挡。
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