在香港离岸人民币存款似乎在减少的问题上，有一种观点认为，是由于投资者认为人民币的升值潜力不再，而把人民币兑换成其它货币导致的。而我们认为，应该从另一角度来分析。
首先，离岸人民币的每日交易量达到4亿美元，已经追上人民币不交收合约（NDF）的流通量。而且，中国内地以人民币进行贸易结算的量也已从两年前的2%， 急升到今年1季度的约10%。最重要的是，在香港，以人民币发行的点心债券和存款证也直线上升。今年前7个月，点心债券和存款证的发行总额已达1960亿人民币，已超过去年全年的1890亿。我们相信，到今年年底，这一发行总额更会达到2600~3100亿。
离岸人民币存款证的息率较高，并且，超过95%的期限都在一年以内。截至今年6月底，存量人民币存款证已达1360亿人民币，大约等于全港人民币存款的1/4。如果加上离岸人民币存款，二者总量合计约6940亿元，与最高记录相去不远。
从这个角度来看，离岸人民币在香港的流通量其实并未减少。我们预计，到2015年，香港的人民币存款会从目前占全港存款的9%升到30%。
所以，我们认为，市场无需担心人民币的前景，尤其是人民币的投资渠道在将来只会增多不会减少。（汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监 叶剑雄）
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