当日本政府暗示将干预汇市压低日元汇率之时，人民币兑美元汇率正在不断攀升。多重不确定性因素，可能导致亚洲货币未来几个月进入“上蹿下跳”的振荡期。
日本政府的强硬表态再次拉响日元主动贬值的警报。10月12日，日本经济大臣前原诚司(Seiji Maehara)知会美联储主席伯南克称，日本仍然处于温和通缩中，然而日元过于强势。
这是继前原诚司在11日突然表态称，日本可能在没有美国许可的情况下干预外汇市场之后，日本政府再次发出了强烈的干预汇市信号。
日本央行在日元主动贬值上立场同样坚定。10月12日，日本央行政策委员会审议委员宫尾龙藏(Ryuzo Miyao)表示，考虑到经济下行风险日益增大，日本央行需要采取合适的货币政策。
同为日本央行政策委员会审议委员的白井早由裹(Sayuri Shirai)认为，大量追求资产安全性的国际资本流入日本，从而推高日元，损害了日本的出口。而这些资本之所以追捧日元，是因为对欧美经济的担忧日甚。
目前，欧元区仍然为财政援助僵持不下。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德于10月12日为那些等待救助的国家辩护说，欧洲应该避免新的紧缩。然而，一贯宣称“不达标，无救助”的德国对此明确反对。德国财长朔伊布勒说，救助国家要想获得援助，除了削减债务以外别无他法。
“欧元区危机凸显了在缺乏财政联盟情况下货币联盟的困境。”宫尾龙藏评论说。他认为欧洲央行的购债计划对日元的走高具有溢出效应。
日本政府也表达了对干预汇市的支持。10月10日，日本首相野田佳彦称，政府会在必要时刻采取果断行动，以防止日元过度或者无序波动。他表示，强势日元是日本政府目前严重关切的话题。
赞成日本释放更多流动性的还有IMF。在10月12日举行的东京年会上，IMF提出，为了达到1%的通胀目标，日本或许需要更多的宽松政策。
不仅仅是日元，人民币等亚洲货币也将迎来动荡。10月8日以来，人民币升值趋势渐强。10月11日，美元兑人民币即期汇率跌破6.28，属1993年以来首次。11日下午三点半，询价交易市场报美元兑换人民币为6.2770元，较10日6.2833进一步下滑。11日的最低价6.2761距离跌停位6.2757仅有一步之遥。
对于意外走高的人民币汇率，东亚银行[28.70 -0.86%]驻香港外汇分析师赖春梅评价说：“由于中国的对外出口增长还没有恢复以往的强劲势头，人民币汇率向上突破关键位置显得比较意外。”
但赖春梅还表示，“随着政治方面的问题尘埃落定，投资者强烈预期中国会推出更多的经济刺激措施。”世界银行行长金墉也指出，中国在完成最高领导层交接之后才会采取激进的经济刺激措施。
在境外市场方面，香港的即期汇价与境内人民币即期汇价较为接近。就在美元兑人民币创下19年来最低价的同日，香港市场上美元兑人民币即期汇率定盘价为6.2876，海外美元兑人民币1年期无本金交割远期(NDF)汇价当日交投在6.39附近。
近期人民币汇率单边上扬，已经把今年年初至七月底时人民币兑美元累计下跌1.6%的局面扭转过来，年初到现在人民币兑美元已累计上涨0.3%。自2005年7月21日启动汇改以来，人民币兑美元已经升值了31.9%。
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