在人民币汇率双向波动、欧债危机继续发酵等境内外市场因素影响下，我国企业持汇意愿持续增强。截至今年8月末，银行外汇存款累计增加已达到1400亿美元，同比多增超过1000亿美元。这也导致了银行外汇存款增加并形成银行的对外存放款大幅增长，并直接影响了国际收支平衡表，使得资本与金融项目逆差加大。外汇局在12日发布的《2012年上半年中国国际收支报告》解释说，这并非代表着资本外流。
报告分析指出，人民币升值预期减弱后，企业调整财务运作是外汇存款大幅增长的主因。而单纯积累外汇资产、看空人民币的现象并不明显。
外汇局称，外汇存款增长是企业财务运作调整的结果。过去几年受人民币升值预期的影响，企业的资产本币化、负债外币化倾向明显，积累美元空头是一种合意的经济行为。但随着国际收支、人民币汇率趋向合理均衡水平，特别是在当前本外币利差和汇差条件下，企业开始削减前期积累的美元空头、由过度看空美元回归中性操作。以外汇掉期交易的方式买入外汇作为保证金，获得境外银行的人民币代付；或者直接以留存外汇作为外汇保证金，获得境外银行的美元代付，都成为近期操作较多的方式。
据透露，当前外汇存款增长也主要集中在企业，今年上半年个人外汇存款仅增加21亿美元。
另据不完全调查，上半年企业通过境外银行代付、境内银行开立远期信用证和提供对外担保等方式，累计新增跨境贸易融资近500亿美元，同期外汇保证金存款增加583亿美元。外汇保证金存款增量超出跨境贸易融资增量，说明企业逐渐用外汇保证金替代原来的人民币保证金，回补前期未套保的跨境融资美元空头。
外汇局认为，这种变化是企业适应新环境的正常和积极表现，并非脱离实体经济需要而单纯建立美元多头赌人民币贬值。
与外汇存款增长较快相比，国内外汇贷款增加额远低于外汇存款增长。报告认为，这意味着银行体系只能将吸收的大部分外汇存款转向对外贷款、投资和拆借，反映为银行境外资产增加，在国际收支平衡表中记录为资本和金融项目的流出。由于企业增加的外汇存款并没有离开国内金融体系，只是资金在公司部门与银行部门之间的转移，相当于“藏汇于民”，并不代表资本外流。
人民币升值预期减弱后，企业调整财务运作是外汇存款大幅增长的主因。
这种变化是企业适应新环境的正常和积极表现，并非脱离实体经济需要而单纯建立美元多头赌人民币贬值。（苗燕 李丹丹）
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