7月17日，《人民日报》刊发表评论员文章，文章指出，既防“黑天鹅”，也防“灰犀牛”， 对各类风险苗头既不能掉以轻心，也不能置若罔闻。7月27日的国新办新闻发布会上，中央财经领导小组相关负责人还明确列出了目前可能引发系统性风险的五大“灰犀牛”，包括影子银行、房地产泡沫、国企债务杠杆、地方债务以及非法集资问题。
所谓“灰犀牛”现象，就是以犀牛的庞大来比喻大概率会发生的事件，与其对应的是小概率的“黑天鹅”事件。与“黑天鹅”强调事件发生的偶然性不同，“灰犀牛”理论更强调危机事件发生存在的必然性。
毫无疑问，以海外并购投资为掩护的转移资产行为，也属于一种“灰犀牛”行为，好比一头潜伏在水里的“灰犀牛”。 国家发改委表示“有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向”。商务部就海外投资划出了比较明确的几个标准。7月27日，商务部新闻发言人回应了记者关于“万达集团在海外投资是否出现了风险或者其他问题”的提问。发言人给出的答案：商务部支持国内企业按照市场的原则和国际通行的规则，开展真实、合规的对外投资，特别支持“一带一路”建设、国际产能合作、产业转型升级的对外投资。同时将继续会同有关部门做好对外投资风险防范工作，确保对外投资健康规范有序发展，对房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的对外投资，建议有关企业审慎决策。
毋庸置疑，转移资产和逃税避税行为，不仅消耗国家大量得之不易的外汇储备，恶化了金融市场环境，还将直接导致国内实体经济投资迅速减少，还将进一步导致产业空心化，以及就业萎缩和社会消费能力下降。转移资产诱发的羊群效应，会让社会财富加速流失，耗尽整个社会的发展信心。
近段时间以来，国内部分著名企业，如苏宁、海航、AB、万达、复星、浙江罗森内里投资公司海外并购被人们高度关注，企业为何非理性海外投资?在国内经济发展良好的时刻“腰折”?在海外投资是最终目的是什么?一时间成为人们关注的话题。
根据统计数据，仅2017年上半年，A股上市公司的重要股东便累计减持2278次，涉及781家公司，所减持的股份市值高达962.6亿元。2017年上半年超过1000名高管股东对577只公司股票进行了减持，累计1512笔，远超公司股东和个人股东。减持金额方面，高管股东占了总额的30%，减持参考市值为284.7亿元，人们不禁要问：套现出来的钱都去哪了?
2016年中国企业达成的海外收购交易总额达2204亿美元，占全球跨国收购活动约16%。与此同时，我国外汇储备急速下跌，至2016年年底，外汇储备跌破3万亿美元关口。中企跨境并购交易金额更是超过2000亿美元。同时，过去以国企占多数的海外并购，已演变为民企唱主角。各类民企疯狂海购，在房地产、酒店、娱乐业、体育俱乐部等领域，屡屡出现非理性对外投资倾向，一些并购案更是具有明显的向海外转移资产嫌疑。
值得肯定的是监管部门出手。自2016年底，商务部、央行等部门逐步加强了对企业对外投资行为的监管。今年5月，国税总局联合六大部委发布了《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》，这意味着在不久的将来，中国企业及高净值个人在海外的大部分金融账户信息，都将传送给中国税务机构。此举无疑极大地了震慑跨境逃避税、洗黑钱以及转移资产行为，对我国外汇储备和人民币汇率的企稳起到了重要作用。
(作者系国际商报财经评论员、债券融资顾问 许益辉)
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