国家统计局宣布：截至3月底，工业利润(包括主营业务年销售额超过2千万人民币的所有行业的企业)同比增长10.1%(1-2月同比增长9.4%)，但仍低于2013年12.2%的同比增速。3月工业利润同比增长 10.7%，而 2014年前2个月同比增长9.4%，最近的同比增速最高值出现在2013年8月，为24.2%。同时，一季度“主营业务利润”有所提高。根据国家统计局数据，3月主营业务利润同比增加9.4%，而2013年同比增加4.0%。
截至3月，全行业(主营业务)销售额同比增加8.0%，(与2月持平)，而2013年同比增加12.2%。3月工业企业利润率(即利润占销售收入的比例)温和上升，达5.40%，而1-2月则增加5.28%。
3月工业利润月度同比增速提高，达10.7%，而1-2月同比增加9.4%，部分原因是较有利的基数效应(2013年3月，工业利润同比增长5.3%，而1-2月同比增长17.2%)。
2014年一季度，总体利润增长大部分集中在一些行业。根据国家统计局数据，利润最高的5大行业是汽车制造、电子、热力生产和供应、电子机械和设备、非金属矿产品，以及计算机、通信和其他电子设备。这些行业2014年一季度利润合计增加927.6亿人民币，对同期全行业总利润增长的贡献率为80%(2013年5大利润最高工业利润增长对全行业总利润增长的贡献率为55.3%)。
非国有企业利润增长依旧高于国有企业，但都低于2013年的增速。 截至3月，国有企业工业利润同比增长2.9%(而2013年同比增长6.4%)。截至3月，外资企业和国内私营企业工业利润同比分别增长 12.5%和14.2%，高于国有企业增速，但仍低于2013年的增速(分别是15.5%和14.8%)
第一季度，工业利润增速放缓伴随着制造业投资的减少(2014年一季度同比增长 15.2%，而2013年同期同比增长18.5%)。我们预计会进一步出台稳增长的措施，外部需求会逐步增加。但由于一些制造业(如钢铁，水泥，造船和电解铝)产能过剩现象持续严重，复苏的范围会很有限。总体而言，我们预计2014年制造业投资同比增速将会稳定在18.0%。此外，结构性改革将对行业企业资本支出产生各种影响。旨在减少对私人资本投资限制的行政制度改革将会产生积极影响，而国有企业改革和对政府支出的限制可能会影响行业和投资活动。(作者系摩根大通中国首席经济学家朱海斌)
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