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星展王良享:塞浦路斯警示拯救有条件,风险意识陡增

 日期:2013-03-20 人气:1430 责任编辑:品牌小编 来源:商务金融网 www.peoplepinpai.com
    欧盟财长会议与塞浦路斯就贷款条件达成共识,与前几个欧猪国(PIIGS)的支持计划不同之处,是此次塞浦路斯的银行存户必须分担「成本」,塞浦路斯国会倘若赶及在周一通议案,将向本土及海外存户收取一次性6.75% (十万欧元以下) 及9.9% (十万欧元以上) 的税项。自从二月初开始,己曾经有荷兰政府在国有化SNS银行时并不接收其次级债以及爱尔兰政府重组Anglo Irish银行的债券时,让债?持有人分担成本的先例。这一连串行动,似乎反映欧洲各政府将存户及债权人分担个别金融机构的「亏损」的时间表将被推前。
    2008年金融海啸后,各国政府及国际货币基金组织以维持金融秩为首要任务,对问题金融机构进行无条件支持,被广泛形容为「Bail Out」,如今国际间开始考虑「Bail In」,投资者及存户必须了解清楚银行是否稳健及安全,似乎会形成资金再度转移至「安全」银行,亦会导致亚洲地区资金回流,「近身钱」的意识会再增加。
    塞浦路斯事件虽然增加投资者的「风险」意识,但不会将正在复苏中的环球经济拖跨。塞涌路斯的银行重组总额约为158亿欧元,与希腊债务达数千亿欧元不可同日而语,塞浦路斯的海外投资者存款占总存款量高达37%,就算被界定为本土存款,亦有大部份是跨国公司设于塞浦路斯的公司于银行的存款,该国常被批评对顾客的了解程序 (Know your customer) 过于松散,此次对存户征税,对净化银行体系有帮助外,亦避免本国纳税人无端分担银行经营不善的恶果。若此次不进行大刀阔斧行动,而由政府扛起贷务,国债占GDP比率将上升至140%,因此,塞浦路斯别无他法,只可接受短期阵痛方法解决金融危机。另一方面,由于欧洲央行仍对银行进行全部贷款分配(Full Allotment) 及于去年第三季作出无限量买债承诺,银行及国家因周转不灵倒闭的机会不高,应该可避开巨大的欧元区牵连效应。
    周末塞浦路斯贷款计划公布后,亚洲市场反应颇为激烈。欧元于早市下跌至 1.29边缘,欧元兑日元跌幅更大,一度跌至1.2115 的两周低位。美元兑日元跌穿95后发止蚀,最低见93.57,其后反弹至95 附近;亚太区股市大幅滑落,香港恒指及日本日经平均数各跌2%以上,反映资金流向的港汇则转弱至 7.76水平,金价直探1600美元后略回顺。
    以上所有动静,均反映避险情绪上涨。不过,日元回升势可能是短期短仓止蚀带动,日经平均数已进入12500点的强大阻力区,极可能在股市与汇价间形成互相牵引的回调现象。基于再发生金融危机机会率不高,避险买日元应只是短期现象,应可于94水平买美元卖日元。
    港股回软,则间接受业绩公布期影响,应该并不是强大转势的先兆。(星展银行财资市场部高级副总裁王良享)

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