9月出口从整体数据看表现不错，但其中有显著的季节性因素
进口低于趋势增长，暗示内需增长疲软，但没有恶化
至少在目前，贸易条件正在改善
9月份整体出口数据靓丽出炉，如图表1所示，当月名义出口额一举突破1,800亿 美元，同比增长9.8%；出口货物通胀同比增长仅为1%，因此实际出口同比增长9%。
但是，9月份存在着显著的季节性因素，很可能为圣诞节相关产品出口。尽管美欧经济低迷，美欧消费者似乎仍热衷于为庆祝12月份的节日做准备。从经季节调整数据看，出口增长状况要较名义数据平淡一些。在图表2中，我们绘出基于HP滤波的调整 数据，显而易见，9月份出口仍低于趋势增长，不算差，也没有恶化，但仍不足以令人激动。
9月份进口同比增长约为6% 。也不算差。但同样，经季节调整之后，增长幅度并不显得突出（图表3）。内需（产生进口）增长低于趋势，这一点并不意外。经季节调整数据让三季度进口更趋疲软的担忧略微放下一点。当前进口疲软，但并没有整体 大幅度恶化。
为数不多的好消息是，至少目前，贸易条件正朝向有利于中国的方向，如图表4 所示。以人民币计，出口价格相对一年前持平，进口价格较一年前便宜5%。鉴于2010-11年的情况正好相反，贸易条件大幅度恶化的局面需要扭转，但至少就当前而言，对于中国对外贸易应该有一定的帮助。
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