迈入2011年之际，在实行大规模财政刺激计划和信贷扩张之后, 中国正试图实现软着陆。为应对全球金融危机，中国成功扩大了内需，有效地使国家经济步入正常的增长轨道。经济增长方式的转变让决策者为未来五年的发展定下基调，并且无须面对类似其他主要经济体所面临的经济增长问题。
过去三十年，中国的改革模式推动国家经济总量跃居世界第二位，但也导致了国内外一系列可能影响稳定的不平衡因素。这些因素包括：沿海城市与内陆地区居民巨大的收入差距、高昂的房价、土地使用权、享受包括医疗和教育在内的社会福利、地方/省和中央政府的财务状况、资本配置和经济对能源的高度依赖。
同时，中国剩余劳动力数量也在萎缩，从而导致大量劳动人口连同决策者的侧重点从解决基本的就业转移到实现更高生活水准上来。
未来五年，中国的发展重点将发生重大变化。目前的重点很大程度上是实现更高质量的经济增长，因此决策者会允许经济扩张步伐小幅放缓。促进新能源行业发展、高能耗行业整合及战略新兴产业发展将成为未来五年中国发展的重点。
中国的对外关系也出现了一些不平衡的因素，这引起国家领导人的高度关注。中国的汇率问题和对美国的巨额贸易顺差是许多人经常提到的在全球金融系统中基本的不平衡因素。无论你是否认同这种观点，中国已经成为世界上最大的债权国和美国最大的债主。为了实现中国国家资产的保值，决策者正竭尽所能实现外汇储备的多元化。重新定义国际货币体系的尝试促使中国政府不断推进人民币的国际化。未来几年，如果人民币对美元每年升值3-5%，中国的股票对全球投资者会更具吸引力，同时可增强国内消费者的购买力并减少中国进口大宗商品的成本。
根据铁道部发布的数据，中国已投入营运的高速铁路网络总长6,552公里，长度居全球之最，且于2012年之前将增加一倍至13,000公里。这包括新建的高速连线以及已经为容纳时速达200-250公里的列车而进行升级的现有轨道。
本文将讨论中国在寻求经济增长方式再平衡过程中的四个主要问题，以明确下一阶段发展中的最佳投资机会。这四个问题分别是：人口结构和社会经济结构调整导致的人力成本上涨；消费者购买力的相应增长；中国内陆经济发展加速；中国大规模基建举措带来的对大宗商品的持续需求。
促进经济发展向中国内陆地区扩张
在我们开始讨论长期投资机遇之前，我们必须承认中国大规模的经济刺激政策已促发高通胀。中国在几个月内第二次加息（中国过去三年基准利率几乎保持不变），这清晰地表明，当前控制通货膨胀已经成为中国的当务之急，同时也需要政府2011年实行更加谨慎的货币政策。为控制价格投机，决策者已实施临时价格控制措施，以帮助普通居民应对基本生活必需品的价格上涨。
（作者：李晶 摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席）
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