每当遇到股指重挫的时候，中国股民首先想到的或许就是政府是否会参与救市。
8月25日，一位接近监管层的人士在接受《中国经济周刊》采访时表示，“监管层近期将会推出相关举措来维护市场的稳定，但这并不是专门针对‘十一’这个节日而实施的。”
该人士称，“这些措施可能包括减少央行发行的旨在吸收过度流动性的短期票据，加速批准新股发行、新基金等。”
在A股市场指数不断波动的情况下，能否“维稳”，考验着监管层的智慧。
机构砸盘背后
8月5日，沪指创出3478.01点的阶段性新高后开始调整。8月17日，A股上演今年以来单日最大跌幅：沪指报收于2870.63点，跌幅达5.79%。相比同日的全球股市，美国道琼斯指数微跌0.44%，欧洲三大股指中跌幅最大的德国法兰克福DAX指数仅下跌3.42%，邻国日本日经225指数下跌1.65%。
“从去年以来的这轮上涨，股市价格一路狂飙。在这个过程中，信贷资金不断进入股市，且获利颇丰，在市场中处于敏感地带的这部分资金，受政策影响，不断出现‘自杀式’抛售。”安信证券分析师卢伟告诉《中国经济周刊》，这就是此轮A股暴跌的诱因。
有趣的是，尽管A股连续下跌，但股民的开户数却不断飙升。
据中登公司最新披露的数据显示，8月17日?8月21日当周，新增A股开户数为47.9万户；截至8月21日，沪深两市共有A股账户1.321亿。
A股为何会出现这样的反差？是投资者依然看重公司未来的投资价值？还是监管层对市场的措施发挥了作用？
有分析人士认为，当审计署表示要对银行的信贷投向进行审查之后，很多银行将前期投在资本市场的信贷资金迅速撤离；同时，作为“国家队”成员的社保基金在7月份流出市场的资金达到6.64亿元，再加上央行关于货币收紧的言论，使得包括机构、私募基金、基金公司在内的主力出现了极大的恐慌情绪，纷纷砸盘抛售。
“机构砸盘只是表象，问题的核心是目前中国的上市公司价值被严重高估，也可以说投资者对上市公司的盈利能力产生质疑。”安信证券分析师卢伟告诉《中国经济周刊》，从传统的业绩增长和估值角度出发，很多公司已经被高估，不具备投资价值。
此前，独立经济学家谢国忠在接受《中国经济周刊》采访时曾认为，中国股市和房地产市场价值被高估了50%，甚至100%。并预计这两个市场很可能在今年四季度出现调整。
那么，市场价值被高估的罪魁祸首又是什么？“近来新股频频以高市盈率发行让人揪心。”一位不愿透露姓名的分析师告诉《中国经济周刊》，在新股发行当中，询价机构的竞相报高价、保荐人的价格“指导”以及上市公司融资的“底线”，造就了市场化发行成为上市公司大肆“圈钱”的最好工具。
该人士介绍，高市盈率发行本质上亦是一种“泡沫化发行”，再经过二级市场的爆炒，其泡沫无形中被进一步放大了。像桂林三金(25.84,-1.48,-5.42%)、万马电缆(23.91,-1.53,-6.01%)等新股上市首日，盘中市盈率曾达到60余倍，而中国建筑(5.00,-0.06,-1.19%)挂牌首日的最高市盈率更是高达百倍。
“新股以如此之高的市盈率挂牌，还有什么投资价值？”该人士称。
事实上，在新股“泡沫化发行”的同时，监管层正在试图用发行提速来抑制泡沫，新股发行与上市有明显加速的态势。
“但这种办法无疑会加重市场的消化负担，A股市场将有不堪承受之重。”该人士解释，表面上看，股市的钱多了，但私底下，这些钱只是通过不同渠道进行了一次循环，然后迅速撤出，结果就是散户损失惨重。
现在或许就能看出，指数和散户之前的关系是一对冤家。
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